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El bitcoin en los intercambios cae a su nivel más bajo desde noviembre de 2018
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La cantidad de Bitcoin mantenida en los intercambios centralizados (CEX) cayó por debajo de los 2.000 millones de euros. 2,708 millones de BTC - el nivel más bajo desde noviembre de 2018, según datos de CryptoQuant. publicitado esta semana. En el punto álgido del último ciclo de auge, entre 2020 y 2022, la cifra superó los 3,5 millones de BTC.
Los bitcoins se están retirando de las bolsas a un ritmo vertiginoso. Y eso podría ser una buena noticia.
Las cifras
Los datos de CryptoQuant muestran que, durante años, las reservas en las bolsas y el precio del Bitcoin se movieron en direcciones similares. Cuando el precio subía, también lo hacían las reservas: más gente depositaba BTC en las plataformas, ya fuera para vender al alza o para comerciar.
Este patrón cambió estructuralmente a partir de 2022. Desde entonces, las reservas han caído casi ininterrumpidamente, incluso mientras el precio ha subido desde los 16.000 US$ en el fondo del mercado bajista hasta alcanzar los 100.000 US$ a finales de 2025.
El detalle más significativo del momento actual: el Bitcoin ha retrocedido desde los ~$ 100.000 hasta el rango de los US$ 70.000 en las últimas semanas -una corrección relevante- y las reservas seguía cayendo aun así.
En ciclos anteriores, las correcciones de precios solían ir acompañadas de un aumento de las reservas, ya que los titulares depositaban BTC en las bolsas para vender. Esta vez no.
Los que tienen Bitcoin lo están guardando. Y lo guardan fuera de las bolsas.
Lo que puede haber cambiado
Dos factores de mercado ayudan a explicar gran parte de esta fuga de BTC de los intercambios.
El primero es el ETF de Bitcoin en el horizonte de EE.UU., Estos fondos se aprobaron a principios de 2024. Fondos de BlackRock, Fidelity y otros han acumulado decenas de miles de millones de dólares en BTC en cuestión de meses. Estos bitcoins se compran en el mercado y se custodian fuera de los intercambios minoristas: salen de la oferta disponible y van a parar a “cámaras acorazadas” institucionales.
El segundo es el tesorería de las empresas, dirigido por Estrategia (antes MicroStrategy), que acumula BTC de forma agresiva y continua en su balance. Cada compra institucional de este tipo es BTC que sale de la circulación inmediata de las bolsas y entra en custodia a largo plazo.
Pero no es sólo el lado institucional. La tendencia de los usuarios particulares a retirar BTC de los intercambios y almacenarlo en sus propias carteras también contribuye a este movimiento. Es el principio básico que el sector lleva años repitiendo: ni tus llaves, ni tus monedas. Los que realmente creen en Bitcoin como depósito de valor no lo dejan en el intercambio.
Si quieres aprender a autocustodiar tus monedas, echa un vistazo a nuestro herramientas soberanas para leer los tutoriales disponibles en Soberano.
Qué significa esto para el precio
Menos BTC disponibles en los intercambios significa menos oferta inmediata a la venta. Si la demanda continúa -o aumenta- en un escenario de oferta comprimida, el resultado tiende a ser una presión al alza sobre el precio. Esto es lo que los analistas llaman shock de suministroescasez de activos disponibles para la compra.
No es una garantía de subida. El precio depende de múltiples factores, y el mercado atraviesa un momento de importante incertidumbre -la corrección de los últimos meses así lo refleja-. Pero el dato de reservas en la cadena es uno de los indicadores estructurales más observados por quienes analizan Bitcoin en profundidad, precisamente porque mide el comportamiento real de los tenedores, no el sentimiento o la especulación.
Y el comportamiento actual de los tenedores dice: me quedo con mi Bitcoin, no lo dejo en la bolsa.
Si quiere saber más sobre cómo analizar los datos de la cadena para invertir de forma más consciente, lea el artículo “Cómo utilizar las herramientas de análisis en cadena para saber cuándo comprar Bitcoin“.
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