La regulación del Banco Central preocupa al mercado de criptomonedas en Brasil

El 10 de noviembre de 2025, el Banco Central publicó tres resoluciones que establecen una serie de nuevas normas para el sector de las criptomonedas en Brasil. La falta de claridad sobre los posibles nuevos impuestos es uno de los factores que causan temor entre los agentes del mercado.

Las nuevas normas establecen, entre otros mecanismos

• La creación de la Proveedores de servicios de activos virtuales para los intermediarios, custodios o corredores de criptomoneda, que deben estar autorizados por el Banco Central.
• A Resolución 519, La nueva ley, que regula la prestación de servicios de activos virtuales y define quién puede ejercer esta actividad, entrará en vigor el 2 de febrero de 2026. Entra en vigor el 2 de febrero de 2026.
• A Resolución nº 520, La nueva ley, que establece normas para autorizar el funcionamiento de las SPSAV, también entra en vigor en febrero de 2026.
• A Resolución nº 521, La nueva ley, que clasifica ciertas transacciones de criptoactivos como pertenecientes a los mercados internacionales de divisas y capitales - con obligaciones de información al Banco Central a partir del 4 de mayo de 2026.
• Límites y condiciones específicos: por ejemplo, las operaciones de pago o transferencia internacional con activos virtuales entran en el ámbito de las divisas, y existen límites impuestos a las contrapartes no autorizadas (como US$ 100.000 para las transferencias internacionales a través de activos virtuales).
• Énfasis en la gobernanza, los controles internos, la segregación de activos, la auditoría independiente y la identificación de la propiedad: requisitos considerados más exigentes de lo que el sector estaba acostumbrado.

Principales cambios

Es más, el Banco Central exige ahora un capital mínimo de entre 10,8 y 37,2 millones de R$ para que las empresas puedan operar con criptomonedas, en función del riesgo de la actividad.

Aunque estas nuevas normas aumentan la seguridad para los inversores al garantizar que las empresas autorizadas por el Banco Central son realmente sólidas, también pueden frenar la innovación y reducir la competitividad. Al fin y al cabo, ¿habrían nacido los gigantes del sector si se hubieran enfrentado a estas exigencias desde el principio?

Con la regulación, las tarjetas de débito de criptomoneda para clientes brasileños pasarán a ser exclusivas de empresas autorizadas por el Banco Central. En otras palabras, los servicios que han ido en aumento este año, como Kast y Avalanche, tendrán que establecerse en el país o dejar de servir a los brasileños.

El reglamento también da cabida a la recaudación de impuestos, especialmente IOF en la compra y venta de stablecoins, lo que sigue creando incertidumbre en el mercado en relación con las stablecoins emparejadas con el real.

IOF en stablecoins nacionales no tendría sentido

Para Rocelo Lopes, CEO de SmartPay, la posibilidad de que las stablecoins respaldadas por el real brasileño sean tratadas como transacciones de divisas abriría espacio a cargos sin lógica económica.

“Hay stablecoins vinculadas al real en las que no tendría sentido tener IOF. Equivaldría a cobrar el IOF en las transferencias a través de Pix. Si la paridad es uno a uno con el real, no tiene lógica crear impuestos adicionales”.”

Lopes advierte de que una definición mal calibrada puede desalentar la innovación:

“Necesitamos definir cuál será el impuesto para no matar esta economía. Brasil no puede, una vez más, convertirse en mero espectador de una tecnología que puede liderar.”

“Es extraño decir que pago más por adquirir un criptoactivo emparejado con el real y pierdo cuando lo vuelvo a cambiar a moneda fiduciaria. Me desanima y no tiene sentido”.”

Pero para el empresario, una buena regulación podría fortalecer el ecosistema brasileño y hacer competitivas las soluciones nacionales y, a pesar de las incertidumbres, el avance normativo seguía teniendo su aspecto positivo.

“Esta definición podría incentivar la industria nacional y beneficiar a las empresas que están desarrollando nuevos modelos económicos tomando como referencia lo real. Pero hay que tener mucho cuidado con la forma de imposición”.”

“El reglamento da más claridad al mercado. Establece normas, aporta previsibilidad y nos permite hablar con confianza con bancos e inversores extranjeros.”

“Ya no es como en el pasado, cuando los bancos cerraban cuentas por falta de normas. Hoy, los bancos venden criptodivisas precisamente porque hay normas”.”