Bitcoin sob pressão vendedora, mas quem carrega há mais tempo não está saindo

O mercado de Bitcoin terminou a semana com sinais de enfraquecimento. Os dados da Glassnode, empresa especializada em análise de blockchain e mercados de criptomoedas, mostram que a pressão vendedora aumentou em praticamente todas as frentes — spot, futuros e opções.

No mercado à vista, o volume de negociações subiu, mas a maior parte desse volume veio de vendedores, não de compradores. Mais gente movimentando, menos gente entrando.

No mercado de futuros, a alavancagem caiu — menos traders dispostos a apostar na alta com dinheiro emprestado — e no mercado de opções, a demanda por proteção contra quedas cresceu bastante, o que indica que o dinheiro mais sofisticado está se posicionando para um cenário negativo.

Os ETFs americanos de Bitcoin, que atraíram bilhões em entradas no início do ano, viram os fluxos piorarem: saiu mais dinheiro do que entrou. As instituições continuam presentes, mas com menos convicção do que antes.

Na rede Bitcoin em si (on-chain data), o número de endereços ativos caiu — sinal de que usuários menores estão menos engajados. Movimentações grandes continuam acontecendo, mas o varejo esfriou.

O que sustenta o mercado

O contrapeso a tudo isso está nos holders de longo prazo — pessoas e entidades que carregam Bitcoin há mais de seis meses. Esse grupo não está vendendo. Pelo contrário, seu peso no mercado continua crescendo, o que historicamente é um dos sinais mais confiáveis de que o fundo de um ciclo de correção está próximo ou já passou.

A conclusão da Glassnode é que o mercado está se ajustando, não quebrando. Momentum mais fraco, menos especulação, institucional mais cauteloso — mas sem os sinais de capitulação em massa que caracterizam quedas estruturais. Quem tem convicção está segurando. Quem não tem está saindo.