Stablecoins processaram US$ 30 trilhões no trimestre, e o próximo usuário pode não ser humano

O volume transacional de stablecoins atingiu US$ 30 trilhões no primeiro trimestre de 2026, according to dados da Artemis Analytics. Para comparação, o volume anual de 2025 foi de US$ 33 trilhões. Ou seja, um único trimestre de 2026 já equivale a praticamente um ano inteiro do ciclo anterior. O crescimento dobrou em ritmo nos últimos dois trimestres.

Dois gráficos da Artemis sintetizam o movimento. O primeiro mostra a evolução trimestral do volume por stablecoin: USDC e EURC, combinados, passaram de 57% do volume no Q1 de 2024 para 78% no Q1 de 2026, enquanto o volume total saltou de US$ 6 trilhões para US$ 30 trilhões no mesmo período.

O segundo mostra a distribuição por blockchain: a rede Base, desenvolvida pela Coinbase, saiu de participação marginal (1% no Q2 de 2024) para 62% do volume total no Q1 de 2026 — US$ 15 trilhões num único trimestre, crescimento de mais de 10x em base anual.

A concentração em USDC e na Base é um dado estrutural importante. Significa que uma fração crescente de todo o volume de stablecoins do mundo passa por infraestrutura controlada ou desenvolvida por uma única empresa americana, sujeita a regulação americana e à cooperação com as autoridades americanas que o framework do GENIUS Act está formalizando.

O próximo vetor de crescimento: agentes que transacionam sozinhos

O ângulo que começa a ganhar substância além das projeções é o das transações iniciadas por agentes de IA — sistemas autônomos que contratam serviços, pagam por APIs, adquirem dados e computação em tempo real, sem intervenção humana em cada transação individual.

A lógica é técnica antes de ser especulativa. Agentes de IA precisam de um meio de troca que seja programável, disponível 24 horas, global por natureza e que não exija uma conta bancária com KYC para cada operação.

Dinheiro fiduciário tradicional não serve: não é nativamente programável, depende de horário bancário e tem fricção de compliance que inviabiliza micropagamentos frequentes entre sistemas automatizados. Stablecoins, especialmente em redes de baixo custo e alta velocidade como Base ou Lightning, preenchem esses requisitos.

A McKinsey projeta entre US$ 3 e US$ 5 trilhões em transações agente-para-agente até 2030. Se essa projeção se confirmar mesmo parcialmente, representa um vetor de demanda por stablecoins que não depende de adoção pelo consumidor final — e que cresce na medida em que empresas implantam mais automação baseada em IA.

Os dados da Artemis já registram esse movimento como categoria separada: volume agentic de stablecoins aparece como métrica distinta, com remoção de volumes artificialmente inflados (bots e arbitragem intra-exchange). O fato de a categoria já existir como dado auditável indica que o volume real de transações agente-para-agente já é grande o suficiente para merecer isolamento metodológico.

Como o volume foi tão grande

Volume transacional de stablecoin é uma métrica que precisa de contexto. Parte significativa do volume bruto é composta por arbitragem, movimentação entre carteiras do mesmo titular e atividade de market makers — razão pela qual a Artemis usa o conceito de “adjusted volume”, que remove esses componentes. Mesmo com o ajuste, os números são expressivos.

O que os dados confirmam sem ambiguidade é a adoção em pagamentos institucionais e corporativos. Empresas que usam stablecoins para liquidação cross-border — pagando fornecedores em outros países, recebendo de clientes internacionais, convertendo para moeda local na outra ponta — encontram em USDC na Base uma combinação de custo, velocidade e compliance regulatório que o sistema bancário tradicional não oferece na mesma faixa de preço.

O estado atual do mercado em quatro números

O market cap total de stablecoins ultrapassou US$ 300 bilhões em circulação — concentrados em USDT (~60%) e USDC (~25%), com o restante distribuído entre dezenas de emissores menores. O volume de US$ 30 trilhões no Q1 de 2026 implica um giro de aproximadamente 100 vezes o estoque em circulação no trimestre — número que reflete tanto a utilidade dos ativos como meio de troca quanto a alta velocidade de rotação característica de liquidação financeira.

A CAGR projetada para o mercado é de 69%, segundo Grand View Research. Citigroup e projeções do Tesouro americano apontam para um mercado de US$ 3 a US$ 4 trilhões em capitalização até 2030.

Se a curva dos últimos dois trimestres se mantiver, esses números serão conservadores.